星空电子华鑫证券有限仔肩公司孙山山,张倩近期对立高食物300973）举办考虑并发表了考虑呈报《公司变乱点评呈报：营收同比略承压，UHT工场产能络续开释》，本呈报对立高食物给出买入评级，暂时股价为36.25元。

　　公司2024Q1-Q3告终营收27.17亿元(同增5%)食品，归母净利润2.03亿元(同增28%)，扣非归母净利润1.91亿元(同增31%)。此中2024Q3公司营收9.36亿元(同减1%)，归母净利润0.68亿元(同增35%)，扣非归母净利润0.67亿元(同增57%)。红利端，2024Q3公司毛利率同减1pct至31.34%，首要系UHT系列奶油增加影响产物布局，同时首要原料进口乳成品代价上涨所致，发卖/统治用度率辨别同减2pct/1pct至10.52%/6.89%，首要系公司厉酷落实用度预算，升高加入产出比所致，净利率同增2pct至7.14%。

　　产物端来看，冷冻烘焙食物受主题商超渠道片面产物上架调理调动影响，收入出现承压；烘焙食物原料中稀奶油新品保守增加，UHT系列奶油上市订价低于均匀水准，且原料本钱延续高位，毛利率相对承压星空电子，但目前范畴效应慢慢开释食品，且公司第二座奶油工场已于Q3落成无菌验证食品、主销大单品试产及厉酷检测的合系职业将于Q4进入正式坐褥阶段食品，将有力继承腊尾旺季公司高端奶油的坐褥备货义务。渠道端来看，商超渠道除麻薯产物安静表，其他产物阶段性退市更新以致收入低落食品，Q4已有2款产物进入贮备合键，调动期事后，渠道希望络续复原；流畅饼房渠道增加首要系稀奶油产物驱动及公司对头部经销商举办战略援救所致；餐饮及新零售渠道环比复原，10月备货发展杰出，后续公司优先看待顶尖客户定造职业，加入营销资源。

　　公司遵照墟市出现实时更新策划计谋，产物/渠道打法思绪慢慢明晰，利润端络续修复，跟着稀奶油产能爬坡、墟市需求复原，公司红利端弹性希望进一步开释。遵照三季报，咱们调动2024-2026年EPS辨别为1.58/1.86/2.25(前值为1.48/1.90/2.45)元，暂时股价对应PE辨别为23/20/16倍，庇护“买入”投资评级。

　　证券之星数据中央遵照近三年发表的研报数据阴谋，招商证券于佳琦考虑员团队对该股考虑较为深化，近三年预测精确度均值为48.31%，其预测2024年度归属净利润为红利2.65亿，遵照现价换算的预测PE为23.24。

　　该股比来90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构方向均价为42.72。星空电子食品华鑫证券：予以立高食物买入评级