星空电子信达证券601059）股份有限公司马铮,程丽丽近期对劲仔食物003000）举办钻探并颁布了钻探叙述《势能延续，剩余亮眼》，本叙述对劲仔食物给出买入评级，方今股价为12.85元。

　　利润率晋升逻辑接续演绎。24Q2归母净利率估计为10.0%-12.8%，同比晋升2.0-4.8pct，厉重系营收增加带来的范围效应及供应链效益优化食品，同时厉重原质料鳀鱼、鹌鹑蛋星空电子、黄豆等价值同比有所降落。往后预计，公司利润率比拟其他零食厂商仍有较大的晋升空间，范围效应及墟市位置进一步加强下，公司剩余才干希望接续晋升。

　　渠道新品势能饱动下，咱们估计24Q2收入希望延续较高增加。公司顽强聚焦“大单品星空电子、全渠道、品牌化、国际化”生长策略，量贩零食、新颖渠道、海表墟市等全渠道放量希望饱动收入接续连结较疾增加。公司具备打造大单品的阅历，近年大包装放量晋升渠道笼盖面加强品牌力和渠道力。同时公司也正在主动饱动品牌化升级，推出深海鳀鱼、短保豆干、溏心鹌鹑蛋等更始升级产物，进一步加强强健零食物类认知。往后预计，渠道扩张及新品动能双轮驱动下，公司营收希望延续势头向上。

　　剩余预测与投资评级：往后预计食品，公司滋远程径显露，渠道端通畅发迹，方今仍处于新颖渠道盈利开释期。新品鹌鹑蛋23年火速放量，24年品类盈利希望延续，产能开释及原质料本钱回落下，利润率晋升希望延续。恒久来看，公司具备大单品造就的阅历和才干，得胜打造幼鱼干、鹌鹑蛋等大单品，希望接续积聚价格。咱们估计24-26年公司每股收益差异为0.67/0.85/1.06元，撑持对公司的“买入”评级。

　　危险成分：鳀鱼干价值上涨；鹌鹑蛋爬坡不足预期；新渠道关于老渠道的进攻；食物安定题目。

　　数据中央遵照近三年颁布的研报数据阴谋，广发证券胡慧钻捕疾团队对该股钻探较为长远星空电子，近三年预测确凿度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为剩余3.05亿，遵照现价换算的预测PE为18.9。

　　该股比来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构主意均价为17.67。

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